April 7th, 2017

На Вишере

Инвестируй как Баффет (№ 58) Знакомимся с новыми понятиями: портфель, активы, доходность и риск.

Прежде, чем мы перейдем к принципам формирования вашего инвестиционного портфеля и даже прежде, чем мы разберем основные понятия, которыми необходимо владеть для его формирования, я должен сделать два замечания.

Первое. В конце предыдущего поста я высказался по поводу эффективности рынков в том смысле, что несмотря на их движение к эффективности, полностью эффективными они не будут никогда и на этом можно зарабатывать дополнительную прибыль. И мы даже знаем как. Идя по тропе Баффета.

Но было бы не честно, если бы я не упомянул, что есть и много противоположных мнений на этот счет у очень уважаемых в инвестиционном мире людей. Вот эти высказывания.

Уоррен Баффет:
«Лучший способ владеть обыкновенными акциями — через индексные фонды»
– Письмо акционерам Berkshire Hathaway Inc., 1996 г. (Как видим, Баффет не был последовательным в вопросе об эффективности рынков).


Collapse )
На Вишере

Инвестируй как Баффет (№ 59) Разбираемся в сути СКО.

Итак, в прошлый раз мы познакомились  с двумя из трех характеристик активов в нашем инвестиционном портфеле: средней доходностью и среднеквадратичным отклонением (СКО). Первая цифра показывает сколько мы в среднем будем зарабатывать ежегодно, если будем держать наши активы долго, а вторая цифра показывает, как сильно будет колебаться величина конкретной доходности в тот или иной год от своего среднего значения.

Например, для акций компании American Express, для которой мы произвели расчеты на 20-летнем промежутке времени с 1995 по 2015 годы, мы получили, что в среднем за год акции компании росли на $2,11. При этом СКО составляло $7,01.

Смысл первой величины нам совершенно понятен – акции ежегодно росли в среднем на 2,11 доллара – тут не должно быть вопросов. (Заметим в скобках, что мы считаем сейчас доход только от изменения цены актива. Это не совсем верно. Надо еще прибавлять дивиденды, которые мы ежегодно получаем, но для простоты мы пока про это забудем).

А вот что конкретно означает вторая величина – СКО - пока не очень ясно. Поясним.

Collapse )