December 21st, 2018

На Вишере

Два разных взгляда на одно явление

Замечательный Александр Аузан недавно на Дожде сказал, что экономика – это не есть какая-то очерченная область знания, а в большей мере это просто способ взгляда на этот мир. Экономика — это угол зрения в большей степени, чем объект изучения.

Примерно то же можно сказать и об инвестировании. Мы сейчас, к концу года, подошли к интересной ситуации на рынке ценных бумаг. Специалисты хором говорят, что столь уникальной ситуации не было ещё за всю историю наблюдений: в 2018 просело всё. И недвижимость, и акции, и облигации, и золото. Если говорить об акциях, то с 17 сентября и до сего дня (21 декабря) индекс S&P 500, который некоторые инвесторы так любят называть словом «рынок», просел на 15,7%. Довольно прилично.

Последовательный сторонник пассивного инвестирования Сергей Спирин приводит фразу своего единомышленника: «Свежий твит от Рика Ферри
Фондовый рынок находится на медвежьей территории, и это побуждает критиков «купи, держи и ребалансируй» вылезти из своих щелей и попытаться убедить инвесторов в том, что у них есть план получше. Не верьте этому. Держитесь курса».

А в это время другой инвестор, Уоррен Баффет, тоже, похоже, «вылез из щели». Наступает, кажется, то время, о котором он как-то сказал: "Большинство людей проявляют интерес к акциям в те периоды, когда это делают еще очень многие. А между тем время действовать наступает в тот момент, когда этого не делает никто другой. Вы не можете покупать то, что популярно, и при этом преуспевать".

Я не буду комментировать эту «Битву гигантов». Я просто отмечу, что сейчас на рынке есть акции отличных компаний по вполне разумной цене, чего давно не наблюдалось. Как же тут не «вылезти из щели»?

Позволю себе назвать некоторые компании, которые, на мой взгляд, заслуживают некоторого внимания.

Collapse )
На Вишере

Продолжение предыдущего поста

Ну, и ещё несколько. Не буду характеризовать каждую компанию отдельно. Они все достойные по экономике. Просто краткий перечень

 Начну с MHK: упала c 227 до 115 доллоаров за акцию. Р/Е = 2,3 (!!!!)

CMCSA я о ней писал раньше, это которая Эппл обогнала . Снизилась с конца ноября с 40 до 34,6. Р/Е = 6,7 (!!!)

URI с марта упала с 181 до 101. Р/Е = 5,1 (!!!)

BIIB с июля упала с 375 до 292. Выпустила новое лекарство от рассеянного склероза. Эксперты предрекают рост акций. Р/Е = 19.

TROW с июля упала со 126 до 87. Р/Е = 12.

EFX с сентября со 139 до 91 снизилась цена акции. Сегодня торгуется по Р/Е = 24,8.

LUV с сентября цена упала с 64 до 47.  Р/Е = 7,4 (!).

V (VISA) с сентября со 150 цена снизилась до 128. Р/Е = 29.

Пара вопросов сторонникам концепции эффективного рынка; цен, которые содержат в себе всю имеющуюся информацию; и кидания дротиков в таблицу WSJ:

 - Это все эти компании так вдруг внезапно ухудшили свою экономику за последние несколько месяцев? К сведению, в американской экономике сейчас так хорошо, как давно не было раньше. Так что отражают эти присевшие цены?

- MHK  имеет Р/Е 2,3. Эта компания сегодня отбивает цену своих акций прибылью на одну акцию за 2,3 года. Более 40% отдачи на вложенные средства в год.  Это нормальная эффективная цена?