?

Log in

No account? Create an account

Unit-linked: pro and contra
На Вишере
gregbar
Уважаемый Сергей Спирин в фейсбуке сделал такую запись:

У меня тут в фейсбуке идет спор с некоторыми финансовыми консультантами о важности издержек и размеров агентского вознаграждения консультанта. В связи с этим, предлагаю вам проделать простенькое математическое упражнение.

Предположим, что вы по совету консультанта оформили программу unit-linked на 15 лет, внеся в нее $80’000. И эти средства инвестировали в фондовый рынок США по ставке 10% годовых (примерная среднеисторическая номинальная доходность вложений в акции США). Общая комиссия, которую с вас возьмут компания и продавший вам эту программу консультант, «всего лишь» на 1% годовых больше, чем если бы вы инвестировали через брокерский счет.

Вопрос: сколько денег вы недополучите (потеряете) за эти 15 лет?

Сначала просто напишите циферку наобум, как вам кажется.

Варианты ответов для самых ленивых:
a) ~ $400
b) ~ $4’000
c) ~ $40’000
d) ~ $400’000

А потом откройте эксель и проверьте свою догадливость.

О ваших предположениях, результатах и впечатлениях от полученной цифры пишите в комментариях.

P.S. В реальности потери там составят, скорее всего, более 1% годовых.


В этом тексте есть несколько некорректностей и умолчаний, по которым я считаю необходимым прояснить ситуацию.

Давайте, сначала выполним предложенное упражнение:



Итак, комиссии заплатили 25 635, у самого инвестора на конец периода 287 414. То есть прирост у инвестора 207 414. Комиссия составила 12,3% от того, что заработал после уплаты комиссии инвестор. Решайте сами, много ли это для вас. Только при принятии решения учтите два момента, о которых Сергей не упомянул, но которые существенно меняют ситуацию, если вы реально воспользуетесь Unit-linked (инвестиционным страхованием).

Сегодня единственной компанией, которая работает с российскими инвесторами, является компания Investors Trust. она возьмёт с вас комиссию даже немного большую - 1,25%. Но - существенно - она будет брать эту комиссию только первые 5 лет. А потом - хоть до конца вашей жизни - комиссии нет. Это обстоятельство изменит вашу табличку расчётов:



В этом - реальном - случае инвестор заработал 234 тысячи долларов, а суммарная комиссия составила 6,5 тысяч долларов (2,8% от дохода клиента)

Но и это ещё не вся правда. Инвестиционное страхование жизни оформляется страховым полисом и по российскому (да и любому другому) законодательству не облагается подоходным налогом до момента выплаты страховой суммы. Поэтому те 13% подоходного налога, которые вы будете платить ежегодно от своего дохода в случае выбора для инвестиций прямого счёта в брокерской компании, в случае с unit-linked вам платить не надо. Давайте рассмотрим тот же пример, но с работой через счёт у брокера:



Как видим в случае работы через брокера затраты инвестора существенно выше, а доход на конец периода - существенно ниже, чем если вы выбрали инвестиционное страхование. А Сергей утверждал, что работать через unit-linked невыгодно, поскольку очень затратно. Сергей не прав. Он прав в том, что затраты надо инвестору считать. Но считать их надо аккуратно.

P. S. Меня уважаемый Алексей Тараповский поправил, спасибо ему, Хансард и ИТА, Swiss Life тоже работают с российскими инвесторами, но с большими объёмами средств.