March 30th, 2021

На Вишере

ПОЛУЧИЛОСЬ!

Тот, кто заглядывает в этот журнал, знает, что я иногда дискутирую со сторонниками инвестирования исключительно в индексы (в ETF, точнее говоря). Мне кажется довольно странным, что люди отрицают фундаментальный анализ экономики компаний, акции которых они хотят купить, а предлагают не заморачиваться и покупать акции оптом, целым пакетом, не анализируя каждую фирму, владельцем которой они собираются стать. В этом есть какая-то нелогичность, которая не даёт покоя голове. «Так не должно быть!», как поётся в одной песенке.

Однако мои оппоненты хорошо вооружены многочисленными аргументами. Они математически доказывают, что в среднем, статистически, инвестиционные фонды, которые управляются специалистами по отбору бумаг, проигрывают индексу (бенчмарку). А комиссию за управление такие фонды при этом берут большую. Они отмечают, что феномен Баффета не такой уж и феномен, поскольку в последние пару десятков лет он не показывает результатов, превосходящих рынок, а и тогда, когда он их показывал, его уникальные результаты стали таковыми лишь потому, что у него не совсем инвестиционный фонд. У него, в сущности, страховая фирма, и поэтому он имеет почти неограниченный доступ к дешёвому кредитному ресурсу. И так далее, и тому подобное.

Я мог бы привести ещё как минимум с полдюжины весомых аргументов моих оппонентов. Я мог бы привести и свои возражения на каждый из них. Но это как толочь воду в ступе. Всё это будет происходить по принципу «твоё слово против моего слова», аргументы с обеих сторон будут очень убедительными, но кто скажет, что есть истина?

Как поставить точку в этом споре? Может быть, обратить внимание, что у меня самого уже около 10 лет очень неплохо получается с моим подходом, что уже 4 года есть документированные личные результаты? Это, однако, тоже не доказательство. Мой оппонент снисходительно похлопает меня по плечу (виртуально) и скажет: «4 года, ну-ну! А у нас 150 лет документированной статистики и горы аналитики на ней». И будет прав.

Вот я и решился затратить время, деньги и силы на принципиальный аргумент. Железобетонный! Я решил построить алгоритм и сделать программу, которая будет отбирать акции, базируясь на принципах фундаментального анализа. А затем прогнать эту программу на тысячах акций, которые реально имеются в мире, отобрать автоматически, алгоритмом, портфель и посмотреть на результат. Причём, если найти базу данных за много прошлых лет, то можно сделать бэктестинг на большом объёме исходного материала, погонять алгоритм в разных ситуациях рынка: в периоды рецессии и в периоды роста. Сравнить с индексом, который будет бенчмарком. И сделать статистически значимые выводы. То есть, побить оппонентов их же оружием: вот большая статистика, вот результаты, вот средняя доходность в сравнении с бенчмарком, вот сравнение рисков (СКО) в сравнении с бенчмарком. И так далее.

Идея очевидно сумасшедшая. Нужно очень большое по объёму время на эту работу (но я же пенсионер, у меня есть время). Надо найти хорошего программиста (я сам не программирую), но тут мне повезло. Надо найти базу данных с подробными финансовыми показателями по тысячам компаний за десятки лет (но мои читатели подсказали мне несколько таких источников). Хватит ли сил? И что будет в результате? «Ты собираешься построить алгоритм, который переиграет рынок?», - спрашивал я себя. У тебя почти точно ничего не получится! Посмотри на горы аналитических материалов, которые как дважды два доказывают, что дело дохлое. Выпиши в столбик десяток известных тебе аргументов, что НЕ ПОЛУЧИТСЯ.

Короче, я взялся.

Что мной двигало? Две вещи.

Первое. Доказать, если вдруг получится, что рациональный выбор с использованием разума лучше, чем набор всего, что попало под руку, без использования разума.

Второе. У моих оппонентов есть сильный аргумент, перед которым я пасую. Они говорят, что если даже и есть метод анализа, который приведёт к результатам лучше рыночных, то не все же инвесторы - специалисты в экономике. Как же они будут делать анализ? Им потребуется много времени, много пота и много потраченных денег, пока они овладеют этим искусством. Не проще ли для них «купить рынок», иметь достойную среднерыночную доходность и не заморачиваться проблемами отбора (я понимал, что это лукавство, что ETFы тоже надо отбирать и сложностей с этим никак не меньше, но это опять спор «слово твоё против слова моего», это не работает). Так вот, если будет построен алгоритм, то для получения результата неспециалисту не нужно потеть и изучать эту проклятую экономику, нужно будет просто кликнуть на кнопку «Дай список акций».

Короче, я взялся! И, вы уже догадались, да?

ПОЛУЧИЛОСЬ!!!

Collapse )