gregbar (gregbar) wrote,
gregbar
gregbar

Category:

Инвестируй как Баффет (№47) Пошаговая инструкция работы. Шаг 1.

Поздравляю каждого, кто дочитал до этого момента. Мы стоим на пороге последней части курса. Цель этой последней части - стать квалифицированным инвестором баффетовского типа.

Данный и несколько последующих постов посвящены пошаговой инструкции работы инвестора.

А впереди нас еще ожидают следующие темы:
- как читать финансовые документы фирмы,
- финансовая арифметика Уоррена Баффета,
- практика выбора акций,
- облигации и инвестиционный портфель в целом,
- психология инвестора,
- практические вопросы: как и где открыть счет, как начать работу по инвестированию, какие ограничения существуют, какие комиссионные придется платить.

Вот и все! Совсем скоро каждого, кто преодолеет эти темы можно будет назвать квалифицированным инвестором.

Сейчас я попробую прямо по шагам дать инструкцию работы инвестора, который исповедует подход Баффета.

Все любят ясность, конкретность и четкие инструкции, так ведь? Вот и попробуем изложить такую инструкцию. Но одно предупреждение следует сделать в самом начале: жизнь иногда оказывается сложнее любой инструкции. Придется в реальной жизни где-то чуть отступить от инструкции, а где-то и подкорректировать ее. Но если будете это делать, делайте очень осторожно и аккуратно, не поступаясь основными принципами.

Итак, что надо делать инвестору прямо по шагам?

Работа инвестора проста. Надо постоянно пополнять список заинтересовавших вас компаний, анализировать их и безжалостно вычеркивать компании из этого списка, если они не прошли вашу проверку. То, что у вас в конце концов останется, это и будут те компании, акции которых вы готовы купить.

Для того, чтоб компания оказалась в списке желаемых вами, ей придется пройти несколько ступеней отбраковки. На каждой из них у нее есть шанс быть выброшенной в корзину. И только лучшие из лучших удостоятся вашего расположения и благосклонности. Поиск и отбраковка компаний происходит в несколько шагов.

Шаг 1. Коллекционировать инвестиционные идеи и выбирать акции

Где брать акции для анализа? Везде. Можно набрать в поисковой строке Google: “Investment Ideas”. Вам вывалится много советов с комментариями.

Вы можете подписаться на рассылку инвестиционных сайтов. Некоторые из них бесплатные, некоторые – платные, но, как правило, и они дают вам определенное время бесплатно поработать для пробы. Этим можно воспользоваться. Эти сайты назовут вам много перспективных, на их взгляд, акций. Вот на вскидку несколько таких источников: https://www.zacks.com , http://www.stockpickssystem.com/ , http://www.valueline.com/ , https://www.valueinvestorsclub.com/ , http://www.investopedia.com/ . Относиться к   их рекомендациям надо со скепсисом, но и с вниманием тоже. Чаще всего вам предложат идеи для одной-двух недель коротенького роста. Но бывают и довольно разумные соображения.

Вы также можете сделать выборку интересных вам акций с помощью системы VectorVest, используя при этом одну из стратегий, которые описаны в этом курсе в постах с 36 по 41. Если у вас нет еще установленной на компьютере системы Vector Vest, я вам назову акции, которые выбрала стратегия Save&Growth3 в сентябре 2016. Вот их тикеры: ESRX, CVS, CTSH,PCLN, MMS.

Вам может прийти в голову много своих инвестиционных идей. Например, как вам нравится идея взять все крупнейшие фирмы Америки, которые входят в индекс S&P500, и выбрать из них лучшие в смысле размера, надежности и скорости роста?

Вам, конечно, предстоит при этом проделать большую работу (шутка ли, 500 компаний перебрать), но если вы готовы, то чтобы найти список всех компаний, которые входят в S&P500, вам достаточно набрать в поисковой строке Google: “list of s&p companies”. Вы получите ссылку на сайты, которые перечисляют компании из S&P-500. Например, вот этот http://slickcharts.com/sp500 .

Вы можете захотеть, чтоб из S&P-500 были выбраны только фирмы, скажем, у которых рыночная капитализация (число выпущенных акций умноженное на цену акции; получается биржевая оценка стоимости всей фирмы) была не менее 5 миллиардов долларов, плюс чтоб они платили дивиденды не менее 2% годовых от той цены, по которой вы их сейчас купите, плюс чтоб они росли по прибыли не менее, чем на 10% в год. Хотите такую выборку? Пожалуйста! Vector Vest легко помог мне найти такие. Вот их тикеры: MDT, HD, SJM, SYY.

Вам может прийти в голову выбрать фирмы, которые только пару-тройку лет назад появились в списке лучших американских компаний – вошли в состав индекса S&P-500. Действительно, среди них могут оказаться восходящие звезды. ОК! Вы можете набрать в поисковой строке Google «historical list of s&p-500 companies» и вам дадут ссылку на множество сайтов, в том числе, например, этот http://siblisresearch.com/data/historical-components-sp-500/ , где вы можете увидеть все изменения в списке S&P-500 по годам. Там, кстати говоря, видно, что компании не только входят в индекс, но и выходят из него. У вас будет много работы. Чтоб ее облегчить вот список тикеров фирм, которые вошли в последние 2-4 года в S&P 500 и при этом еще имеют приличный рост прибыли: LRCX, DAL, ADS, GM, DLPH, ABBV, PRGO.

Кстати, иногда инвестиционные идеи вам подскажет поход в магазин. Вы увидели интересный товар, явно хороший. Проверьте, что за фирма его выпускает.

Вот я, например, совершил одну ошибку.  Почему, спрашивается, много лет пользуясь сайтом Booking.com для бронирования отелей в поездках по миру, я ни разу не задал себе вопрос: «Что за фирма сделала этот сайт, которым активно пользуются люди во всем мире?» Нет ответа. А оказывается, это фирма называется PriceLine, ее биржевой тикер PCLN (он, кстати, попал в наш список). И цена акций этой фирмы растет уже несколько лет очень существенно. Что и понятно, у нее прекрасные финансовые показатели. Почему я не задал себе этот вопрос 5-6 лет назад? Не знаю. А надо все время держать это в голове: видишь что-то по-настоящему хорошее – спроси себя, кто это выпускает, как дела у фирмы?

Иногда вы слышите в новостях что-то интересное в области экономики: какие-то ребята запустили программу Uber или Илон Маск запустил ракету или американские ученые нашли средство, полностью излечиващее VICH. Погуглите, что это за компания, каковы у нее экономические показатели. Может быть это как раз то, что вы ищете.


Подытоживая: инвестиционных идей может быть много, и идеи эти могут прийти из самых разных мест, от советчиков в интернете и от ваших собственных рассуждений. Идеи могут быть самые разные. Мне лично немного помогает VectorVest быстро сформировать список компаний, которые отвечают той или иной инвестиционной идее, когда она приходит в голову. Но не всегда эта система может помочь. Например, в ней отсутствует показатель рентабельности выпускаемой продукции, очень важный для подхода Баффета. Да и многие другие важные для анализа показатели в системе VV отсутствуют. Но это, в конце концов, не беда. Ведь мы формируем только первоначальный список фирм, которые мы еще будем серьезно анализировать и отбраковывать неподходящие. Поэтому не надо бояться набрать много «лишних» компаний в ваш первоначальный список для отбора.  Плохие будут отбракованы в процессе анализа.

Итак, допустим навыбирали мы разных компаний. И что теперь делать с нашим списком?

Заведите тетрадку. Назовите ее, например, «исходный список» или «результаты инвестиционных идей», не важно. Перенесите все тикеры туда. И постоянно, когда у вас что-то появится на примете, заносите туда очередные тикеры. Давайте, пока занесем в нашу тетрадку список всего, что мы только что выбрали:

ESRX, CVS, CTSH, PCLN, MMS, MDT, HD, SJM, SYY, LRCX, DAL, ADS, GM, DLPH, ABBV, PRGO.

Вполне достаточно для начала.

Что дальше? Дальше надо одну за другой все эти компании проверить и распределить: «на выброс» или «для дальнейшего анализа». В результате этой работы некоторые тикеры в тетрадке будут зачеркнуты – «в корзину», а некоторые, которые останутся для дальнейшего более детального анализа,  мы обведем овалом.

Итак, у нас две задачи на этом шаге:
- постоянно пополнять список в результате самых разных подсказок: от жизни, от советчиков, от собственных идей,
- постоянно чистить список, либо обводя перспективные фирмы овалом, либо зачеркивая не перспективные.

Как чистить список? На этом шаге мы будем каждую фирму проверять только по одному критерию. Этот критерий Уоррен Баффет сформулировал как самый важный.

Это самая первая проверка на самый первый принцип Баффета: имейте дело только с теми фирмами, бизнес которых вам хорошо понятен.

Не бойтесь пропустить хорошую компанию, бойтесь купить акции фирмы, бизнес которой вы не до конца понимаете.
Вот это нам и нужно осознать на первом шаге. Если я не понимаю хорошо, в чем состоит бизнес компании, я не могу с ней иметь дело.

Я на собственном опыте убедился в правильности этого принципа. Цены акций постоянно изменяются, движутся и вверх, и вниз. Только понимание бизнеса фирмы позволит вам удержаться от продажи акций, цены которой серьезно пошли вниз.

Что надо делать практически? Проще всего разобраться на каком-нибудь примере. Давайте, возьмем для примера первую из компаний нашего списка, ESRX.

Открываем сайт http://finance.yahoo.com/ , или открываем http://www.marketwatch.com/

В обоих сайтах надо ввести в поисковую строку тикер ESRX. В разделе Profile и в Yahoo, и в MarkrtWatch читаем, чем занимается компания.

«Express Scripts Holding Co. engages in the provision of integrated pharmacy benefit management services. Its services include network-pharmacy claims processing, home delivery pharmacy care, specialty pharmacy care, benefit-design consultation, drug utilization review, formulary management, and medical and drug data analysis services».

В США существует огромная система всевозможных медицинских страховок и льгот для разных категорий населения,  система правительственной поддержки как лечения, так и оплаты лекарств. Данная компания, насколько я понимаю, является посредником между плохо разбирающимися в хитросплетениях этой системы клиентами с одной стороны и аптечными сетями и медицинскими учреждениями – с другой, «выжимая» из последних все, что положено клиентам по закону.

Я совершенно не разбираюсь в этой деятельности, поэтому безжалостно отправляю ее в корзину, не приступая даже к анализу. Возможно, кто-то из читателей является как раз специалистом в этих вопросах. Тогда ему стоит продолжить анализ.

Этим простым действием я закончил для себя первый шаг анализа ESRX. В моем случае он закончился плачевно для фирмы, она проследовала в корзину, а ее тикер зачеркнут в начальном списке.

Давайте проверим еще какую-нибудь фирму. Например, HD. Я специально беру не по порядку, поскольку мне хочется посмотреть фирму из другой группы, из другой инвестиционной идеи: большие и надежные компании, неплохо растущие, да еще и платящие приличные дивиденды.

Эту фирму знают многие – Home Depot. Это сеть магазинов по продаже инструмента, материалов и инвентаря для ремонта и строительства домов и обустройства придомовых садовых участков. Те, кто бывали в США или Канаде, наверняка видели эти огромные магазины. Как мы можем прочесть в разделе Profile, Home Depot работают по трем программам: «Сделай сам», когда покупатель сам все делает своими руками из материалов и с помощью инструмента, купленного в Home Depot, «Сделай для меня», когда сотрудники магазина или их контракторы сделают всю нужную вам работу прямо у вас дома из материалов магазина HD, а также – третье направление  – работа магазина с профессиональными строителями. Магазины HD работают 24/7 и расположены довольно плотно по всей Северной Америке. По состоянию на 31 декабря 2015 года всего было открыто 2274 магазина в США, Канаде и Мексике.

Мне кажется, что я понимаю суть бизнеса этой компании. Он довольно простой и ясный. Мне кажется, любой понимает суть этого бизнеса. Поэтому я не вычеркиваю ее на первом шаге, а наоборот, обвожу овалом для последующего анализа.

Такие действия надо проделать с каждой компанией в списке. В результате у каждого останутся некоторые компании, обведенные овалом, а все другие будут вычеркнуты. Проделайте, пожалуйста, эту работу. Напишите мне, какие компании остались у вас на первом шаге.

С этими фирмами мы и перейдем к шагу 2 - «экспресс-анализ». Об этом шаге – в следующем посте.

Последний совет: не забывайте постоянно пополнять предварительный список. Это ваша постоянная работа, пополнять и вычеркивать.
++++++++++++++

Начало разговора по теме инвестиций здесь
Предыдущий пост по этой тематике здесь
Следующий пост здесь

Если у вас есть вопрос, комментарий, замечание или предложение по теме нашей беседы, напишите, пожалуйста, коммент к этой записи.

Если есть вопрос конфиденциального порядка (часто бывает в финансовых вопросах) напишите мне письмо на адрес barchevski@gmail.com илиgregbar@bk.ru
Tags: bi
Subscribe

Recent Posts from This Journal

  • Ответ сток-пикера на вопрос начинающего инвестора

    Мне постоянно приходят письма с вопросами. Вот мой ответ одному новичку в хорошем для инвестиций возрасте - 22 года (вопрос его будет понятен из…

  • Алгоритм отбора акций

    По просьбе Павла Комаровского сформулирую принципы, которые лежат в основе формирования портфеля, опубликованного в посте "Мой…

  • Мой портфель

    В комментах на мой вчерашний пост в клубе Rational Answer ("Давайте, создадим сообщество сток-пикеров!") Александр Силаев предложил…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 8 comments